【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180417

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发布时间:2018-04-16 09:30

【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180417

2018-04-17 07:50来源:华泰证券研究所家居/B2B

原标题:【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180417

今日焦点

买方反馈(公募机构)

大盘观点:

今年行情操作难度加大,虽然白马蓝筹下跌空间已经不大,但是创业板走得更强,两个板块的分化和背离程度加剧。投资者整体对市场及宏观经济保持谨慎态度,社融数据、存款利率新政等也给市场带来压力。

行业观点:

现阶段市场更看好中小创,包括软件、计算机、通信等科技股,而价值股中医药板块也得到市场认可,同时,银行、地产、大众消费品等板块下行空间已经不大。

晨会分享

【轻工 陈羽锋(S0570513090004)/张前(S0570517120004)/倪娇娇(S0570517110005)】轻工制造: 从家电行业看家居集中度提升路径(180416)

家电与家居行业同属于地产后周期的耐用消费品,但家电行业集中度却远高于家居行业。结合家电行业集中度提升历程,我们认为价格战并不适用于家居行业,相反渠道集中度与规模化门槛提高、品牌对消费影响愈加显著等因素将助推市场份额快速向具备渠道、技术以及品牌优势的企业集中,进而带动行业集中度加速提升,持续看好具备渠道+制造优势的品牌企业。

【商贸零售 张坚(S0570115090022)】苏宁易购(002024,买入): 零售云:低线市场份额收割利器(180417)

苏宁零售云项目正式立项于2017年10月,2018公司规划开设零售云加盟店3000家,截至2018年3月底已开业门店215家。零售云加盟店经营面积150-500平方米,采取一镇一店模式,对加盟商利益进行有效保护。零售云加盟店主要模式为:加盟商与苏宁合作投资开店,承担装修、租金、员工等运营费用;苏宁通过B2B模式向加盟商提供货源、仓储物流、金融、IT等供应链能力,同时输出品牌与运营管理经验。加盟商通过零售端赚取商品差价盈利,苏宁则通过B2B模式赚取佣金,同时也通过金融、物流等增值服务盈利。我们看好零售云业务对公司“全品类”、“全渠道”战略的促进作用。经我们测算,在零售云店年均销售额为800万元、符合零售云开店条件乡镇数为1万家的假设下,未来稳定条件下零售云B2B业务可为苏宁贡献的收入空间约680亿元。

即时报告

【计算机 高宏博/吴日晖/郭雅丽/侯子超】计算机软硬件: 短期扰动不改行业中长期成长逻辑

【计算机 高宏博/吴日晖】超图软件(300036,买入): 主业持续高增长,行业需求有望维持

【社服 梅昕】社会服务: 海南深化改革,免税、景区受益

【机械 章诚/肖群稀】柳工(000528,买入): Q1业绩快速增长,市占率大幅提升

【轻工 陈羽锋/张前/倪娇娇】轻工制造: 年报季报密集披露,关注绩优龙头

【汽车 谢志才/李弘扬】银轮股份(002126,买入): 业绩略低于预期,商乘并举稳步推进

【汽车 谢志才/李弘扬】交运设备: 智能网联路测规范发布,智能化进程加速

【化工 刘曦】石油化工/基础化工: 油价强势反弹,涤纶产业链价格普涨

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